Samuag
New member
Avrupa seçimleri hakkındaki “Avrupa oy verecek” hakkındaki Repubblica bültenine buradan kaydolun
ROMA – İlk kez doksanlı yıllarda konuşuldu: 1993'tü Jacques Delors embriyonik formda da olsa önerilmiştir. Avrupa Komisyonuna sunulan “Beyaz Kitap”Birliğin altyapısına yapılacak yatırımları finanse etmek için Avrupa tahvili ihracını içermektedir. Tartışma 2008'deki mali krizle ve ardından gelen Avrupa devlet borcu kriziyle yeniden başladı ve giderek yoğunlaştı, ancak Avrupa kamu borçlanma senetlerinin ilk ihracının gerçekleştirilmesi ancak salgınla birlikte gerçekleşti. Yeni Nesil ABPandemiden en çok etkilenen ülkeleri krizden çıkarmak ve enerji ve dijital geçişle yüzleşmelerine yardımcı olmak için büyük yatırım programı.
Seçimlere 100 gün kaldı: Sesinizi kıta çapında duyuracak AB dosyaları ve politikalarına ilişkin rehber olan “Avrupa oy verecek” doğdu
kaydeden Alberto d'Argenio
29 Şubat 2024
800 milyarlık plan
Program kapsamında Ekim 2020 ile Aralık 2022 tarihleri arasında ElbetteAvrupa Komisyonu, sosyal projelerini finanse etmek için 98,4 milyar dolarlık tahvil ihraç etti. Pandemi krizinin ardından Avrupa ekonomisini yeniden canlandırmak için başlatılan Yeni Nesil AB programına Haziran 2021'den itibaren yaklaşık 170 milyar avroluk orta ve uzun vadeli menkul kıymet eklenmesi gerekiyor: 2026 sonuna kadar toplam 800 milyar avroluk tahsilat bekleniyor Şu anda dolaşımda 450 milyar civarında borç var.
Eurobond'ların zayıf noktaları
Eurobondlar piyasada çok iyi karşılandılar. Ancak kendilerini garanti altına alacak gerçek bir ülkenin yokluğunun sıkıntısını çekiyorlar. Esasen bu nedenle mevcut AB tahvilleri, AB tahvillerinden biraz daha yüksek getiri sağlıyor. Alman ve Fransız kamu borçlanma senetleri. Yerleştirme sorunu olmayacağı kesin: Pandemi sonrası programın bir parçası olarak Ekim 2020'deki ilk sürüm, tahvil piyasasının tüm zamanların sipariş rekorunu kırdı: 233 milyar talep edildi. Bunları daha sağlam ülkelerin kamu borçlanma senetlerine göre daha az istikrarlı ve güvenli kılan ikinci unsur, bunların geçici doğasıdır: Mevcut ihraç programı, tüm borcun geri ödenmesi için 2058 limiti ile 2026'da sona erecektir.
Eurobond'ların geleceği var mı?
Avrupa Birliği, kamu borçlanma senetleri ihracını sağlam, istikrarlı ve sürekli kılacak ortak bütçe finansmanı (bir dizi kendi vergisi) ile kendisini henüz donatmamıştır. Kısacası faydalıdır Mario Draghi'nin de umduğu mali birlikYeşil geçiş için gerekli olan büyük yatırımları ancak tüm Avrupa Birliği'nin ortak sorunlarıyla ilgili yatırımları finanse etmeyi amaçlayan federal nitelikteki ortak bir vergi sisteminin destekleyebileceğini defalarca ifade eden kişi. Araçlardan bahsetmiyorum bile ortak savunma. Kısacası Eurobond ihracında kurumsal bazda bazı parçalar eksik.
AB vergi sistemi yok
Bu nedenle, AB finansmanı, yalnızca %0,30 KDV'nin ödenmesine, görev gelirlerine, enerji ETS'nin asgari kotasına, bunun için kotaya dayalı devlet katkılarına bağlı olduğundan büyük geri ödeme garantisi marjları sunmamaktadır. zaman zaman eksik kalanlar (örneğin bu tür katkıların yüzde 12'sine sahip olan İtalya için 2024'te 14-15 milyar dolarlık bir harcama bekleniyor). Durum şu şekilde iyileşebilir: Karbon Sınır Vergisi ve dijital varlıklardan bazı para çekme işlemleri: ancak dolaşımdaki Eurobond'ların geri ödenmesinde teminat olarak kullanılacak patrimonyal “taban”dan çok uzaktayız.
Savunma seçenekleri
Savunma için konuşuldu Savunma tahvilleri: Bir kez daha aynı derecede spesifik bir amacı olan spesifik bir emisyon projesi olacaktır. Ayrıca Rapor edelim Avrupa Birliği'nin geleceği konusunda “güvenlik ve savunma için tek bir pazar” ihtiyacının altını çizdi: “Tek pazar, tüm üyelerin Avrupa'nın savunması için gerekli askeri yeteneklere erişimini garanti eden bir ortak pazar olarak hayal edilen Avrupa'nın savunma yeteneklerini güçlendirmelidir. vatandaşları ve küresel barışın desteklenmesi.” Bunu finanse etmek için de Eurobond'lar masadaki ana seçeneklerden biri.
ROMA – İlk kez doksanlı yıllarda konuşuldu: 1993'tü Jacques Delors embriyonik formda da olsa önerilmiştir. Avrupa Komisyonuna sunulan “Beyaz Kitap”Birliğin altyapısına yapılacak yatırımları finanse etmek için Avrupa tahvili ihracını içermektedir. Tartışma 2008'deki mali krizle ve ardından gelen Avrupa devlet borcu kriziyle yeniden başladı ve giderek yoğunlaştı, ancak Avrupa kamu borçlanma senetlerinin ilk ihracının gerçekleştirilmesi ancak salgınla birlikte gerçekleşti. Yeni Nesil ABPandemiden en çok etkilenen ülkeleri krizden çıkarmak ve enerji ve dijital geçişle yüzleşmelerine yardımcı olmak için büyük yatırım programı.
Seçimlere 100 gün kaldı: Sesinizi kıta çapında duyuracak AB dosyaları ve politikalarına ilişkin rehber olan “Avrupa oy verecek” doğdu
kaydeden Alberto d'Argenio
29 Şubat 2024
800 milyarlık plan
Program kapsamında Ekim 2020 ile Aralık 2022 tarihleri arasında ElbetteAvrupa Komisyonu, sosyal projelerini finanse etmek için 98,4 milyar dolarlık tahvil ihraç etti. Pandemi krizinin ardından Avrupa ekonomisini yeniden canlandırmak için başlatılan Yeni Nesil AB programına Haziran 2021'den itibaren yaklaşık 170 milyar avroluk orta ve uzun vadeli menkul kıymet eklenmesi gerekiyor: 2026 sonuna kadar toplam 800 milyar avroluk tahsilat bekleniyor Şu anda dolaşımda 450 milyar civarında borç var.
Eurobond'ların zayıf noktaları
Eurobondlar piyasada çok iyi karşılandılar. Ancak kendilerini garanti altına alacak gerçek bir ülkenin yokluğunun sıkıntısını çekiyorlar. Esasen bu nedenle mevcut AB tahvilleri, AB tahvillerinden biraz daha yüksek getiri sağlıyor. Alman ve Fransız kamu borçlanma senetleri. Yerleştirme sorunu olmayacağı kesin: Pandemi sonrası programın bir parçası olarak Ekim 2020'deki ilk sürüm, tahvil piyasasının tüm zamanların sipariş rekorunu kırdı: 233 milyar talep edildi. Bunları daha sağlam ülkelerin kamu borçlanma senetlerine göre daha az istikrarlı ve güvenli kılan ikinci unsur, bunların geçici doğasıdır: Mevcut ihraç programı, tüm borcun geri ödenmesi için 2058 limiti ile 2026'da sona erecektir.
Eurobond'ların geleceği var mı?
Avrupa Birliği, kamu borçlanma senetleri ihracını sağlam, istikrarlı ve sürekli kılacak ortak bütçe finansmanı (bir dizi kendi vergisi) ile kendisini henüz donatmamıştır. Kısacası faydalıdır Mario Draghi'nin de umduğu mali birlikYeşil geçiş için gerekli olan büyük yatırımları ancak tüm Avrupa Birliği'nin ortak sorunlarıyla ilgili yatırımları finanse etmeyi amaçlayan federal nitelikteki ortak bir vergi sisteminin destekleyebileceğini defalarca ifade eden kişi. Araçlardan bahsetmiyorum bile ortak savunma. Kısacası Eurobond ihracında kurumsal bazda bazı parçalar eksik.
AB vergi sistemi yok
Bu nedenle, AB finansmanı, yalnızca %0,30 KDV'nin ödenmesine, görev gelirlerine, enerji ETS'nin asgari kotasına, bunun için kotaya dayalı devlet katkılarına bağlı olduğundan büyük geri ödeme garantisi marjları sunmamaktadır. zaman zaman eksik kalanlar (örneğin bu tür katkıların yüzde 12'sine sahip olan İtalya için 2024'te 14-15 milyar dolarlık bir harcama bekleniyor). Durum şu şekilde iyileşebilir: Karbon Sınır Vergisi ve dijital varlıklardan bazı para çekme işlemleri: ancak dolaşımdaki Eurobond'ların geri ödenmesinde teminat olarak kullanılacak patrimonyal “taban”dan çok uzaktayız.
Savunma seçenekleri
Savunma için konuşuldu Savunma tahvilleri: Bir kez daha aynı derecede spesifik bir amacı olan spesifik bir emisyon projesi olacaktır. Ayrıca Rapor edelim Avrupa Birliği'nin geleceği konusunda “güvenlik ve savunma için tek bir pazar” ihtiyacının altını çizdi: “Tek pazar, tüm üyelerin Avrupa'nın savunması için gerekli askeri yeteneklere erişimini garanti eden bir ortak pazar olarak hayal edilen Avrupa'nın savunma yeteneklerini güçlendirmelidir. vatandaşları ve küresel barışın desteklenmesi.” Bunu finanse etmek için de Eurobond'lar masadaki ana seçeneklerden biri.